好意思联储官员行将召开1月会议，他们依旧折服好意思国脉年的通胀率将低于他们预测的3%，而况仍是暗示，他们可能需要以比预期更快的速率加息。

本月，好多好意思联储官员纷繁提议最早将于3月份加息，以及本年可能需要加息4次、甚而5次的不雅点。就在几周前，他们还预测2022年约略只需要有3次加息，这一行变将在当地时刻1月25日至26日的策略会议上引起争论。

这也凸显出跟着疫情执续，他们在提供领导方面面对的最大挑战之一是：当涟漪的经济数据导致他们持续修改瞻望时，怎么评述异日的策略教导。

华盛顿货币策略分析公司LHMeyer/MonetaryPolicyAnalytics分析师DerekTang暗示：

“当好意思联储面对低通胀和反通胀压力时，前瞻性教导是一种权宜之策”。

往时20年里，央行行长们肃清了刻意发出羞耻不雅点的作念法，转而明确向商场展示我方对策略走向的预期。好意思联储前主席伯南克先容了预测和当今著名的“点阵图”(dotplot)，统统好意思联储官员本质上都在这里泄露他们对利率远景的预期。

这么作念的目标是为了松手投资者的臆想，因为过度臆想往往会导致无须要的商场波动。而后经济投入了“大肃肃”(GreatModeration)时期，这是一段低通胀和长期彭胀的时期，在此技巧，他们更容易在两到三次会议上发出我方将选拔什么行为的信号。

客岁9月份的点阵图泄露，本年仅有一次加息。到客岁12月，对本年加息的揣测仍是飞腾到3次。上周四，好意思联储理事沃勒(ChristopherWaller)暗示，好意思联储可能会选拔多达5次的加息，“若是本年上半年通胀一直居高不下，咱们将不得不选拔更多要领”。

不外他暗示若是通胀压力如预期那样缓解，约略不需要加息5次。

其他好意思联储官员仍是运转开释将要在2022年加息4次的信号。费城联储主席哈克(PatrickHarker)暗示：

“若是通胀得不到戒指，我可能会折服会出现第4次加息。”

圣路易斯联储主席布拉德(JamesBullard)是2022年的另一位有投票权的成员，他暗示可能会加息4次。

被提名为下一届好意思联储副主席的好意思联储理事布雷纳德(LaelBrainard)对好意思国国会议员们暗示，她对通胀将在本年年底降至2.5%的预测执严慎作风。

目下好意思联储的领导方针明确地将加息与已毕最大行状关联在一谈。据会议纪要泄露，12月份休闲率降至3.9%，与会官员其时合计劳能源商场已接近皆备复苏。

但跟着好意思联储准备在3月加息，前瞻性教导可能会在本月被取消。

异日的策略教导异常有限？

曾匡助策略制定者制定策略的前好意思联储高等经济学家WilliamEnglish暗示：

“我的臆想是，异日这种领导将异常有限。”

其他国度的央行官员也对过度瞻望异日执怀疑作风，他们合计不可对异日看得太远。

英国央行行长安德鲁•贝利(AndrewBailey)在11月时暗示，在一个愈加省略情的寰宇里，作念出长途的利率本旨是危急的。

对好意思联储来说，这项任务甚而更为复杂，因为它将同期使用两种策略器具：利率和财富欠债表。

好意思联储主席鲍威尔上周暗示，缩表可能将在本年晚些时候运转进行。但官员们并不真确知谈这将怎么影响举座金融情景，缩表与加息有同样的成果，这可能意味着他们不得不以更少的幅度加息。

华盛顿银行策略盘考所首席经济学家BillNelson暗示，好意思联储教导的部分问题在于，它从未针对面前情况制定。2020年8月，好意思联储再行疗养了向商场发出的信号，称在通胀朝上2%的方针、经济处于充分行状状态之前，它不会加息，这本色上是将通胀倾向镶嵌了策略中。这是为一个通胀过低的时期缱绻的，但当今他们面对着相悖的问题。

Nelson合计，若是好意思联储官员无法戒指通胀，他们就必须减缓经济增长：

“他们说他们有器具，但本质上只消一个器具，那即是推高休闲率。但没东谈主思评述这个。”